本周美原油均价59.77美元/桶，较上周涨0.01美元/桶，或0.01%；布伦特原油均价64.00美元/桶，较上周涨0.21美元/桶，或0.33%。

　　市场传出美国将和欧洲某国举行和谈，因为已经制定了俄乌问题的解决方案，受到此消息影响，油价在宽幅波动中承压调整，地缘油价回吐；但是公布的美国原油库存意外去库，且美国单周的汽油需求和馏分油需求环比也出现增加，表明美国石油基本面短期偏强，支撑油价；此外，虽然美国政府停摆结束，但是部分经济数据，比如非农等暂时没有公布，宏观对油价指引有限。因此，在南美等问题整体可控的背景下，原油价格维持宽幅波动行情。

　　下周来看，美原油均价59美元/桶，波动区间58-61美元/桶。目前俄乌问题对于油市的影响更多体现在预期层面，距离真正的三方会谈，甚至达成停火协议，直到最后美国撤销对欧洲某国的石油等限制措施，需要花费的时间较长；短期关注美国和欧洲某国和谈的细节和过程，以及乌克兰是否接受停火协议，这些对油价造成扰动；此外，非农数据将会公布，市场预期劳动力市场偏弱运行，美联储12月是否降息存在分歧。因此，油价维持宽幅波动行情。从风险来看，一是南美局势升级；二是俄乌和谈破裂。

　　本周国内92#汽油均价7199元/吨，较上期上涨8元/吨，0#柴油均价6574元/吨，较上期上涨39元/吨。本周国内汽油价格整体走稳为主，个别地区价格略有回落，而柴油价格则整体呈现出震荡上涨走势。原油方面，本周原油价格宽幅震荡，变化率持续在负值范围内波动，消息面对国内市场并无明显提振。供需方面，主营炼厂开工幅度走低，地方炼厂维持低位运转，叠加汽、柴油收率下调，因此市场预计后续资源或将趋紧，尤其是西南及周边市场因云南石化检修而呈现出较强的担忧。但由于本周国内多数地区经历大幅降温，甚至降雨降雪天气，导致汽、柴油终端需求表现欠佳，因此市场成交整体表现清淡，从而导致汽油价格稳中下滑，柴油价格涨幅受限。本周山东汽、柴油市场价格窄幅震荡，收盘价格小幅下跌。本周期山东市场汽油主流成交区间在7000-7050元/吨；柴油主流成交区间在6400-6450元/吨。

　　下周来看，原油价格大概率延续宽幅震荡走势，下周一24时国内成品油零售限价下调或搁浅概率均存，对市场并无实质提振。供需方面，受云南石化检修影响，西南及周边市场柴油资源偏紧的情况依旧存在，将对价格带来一定支撑，而汽油目前供应充裕且需求低迷，因此价格或呈现回落走势。其余地区临近月底的情况下，出货意愿增强，在需求平淡的现状下，大概率价格松动进行促销。综合考虑下，预计下周国内汽柴油批发价格或存在回调压力，价格重心或有所下移，柴油底部支撑强于汽油，预计汽油下调空间在50-100元/吨，柴油下调空间在30元/吨附近。预计下周期山东柴油市场价格或窄幅震荡，均值水平或基本持平。

　　本周全国LNG出厂成交周均价为4257.26元/吨，较上期下跌37.29元/吨，跌幅0.87%。其中，接收站出站周均价4523.88元/吨，较上期下跌8.48元/吨，跌幅0.19%；工厂出厂周均价为4205.17元/吨，较上期下跌14.92元/吨，跌幅0.35%。走势分析：需求端，周内前期，冷空气影响下，北方取暖用气需求增加支撑市场氛围好转，然而后期冷空气消退，城燃对市场需求拉动减弱，同时工业、交通等领域用气节奏依然偏缓。供应端，供暖季全面开启，局地LNG工厂保供要求下停产，接收站保气化情况下液态出货减少，海陆供应较上周均有所下降。成本端，本周开展的中石油11月原料气补拍，量增价减，西部北方成交均价为2.319元/立方米，较上期下跌0.261元/立方米；川渝成交均价2.2元/立方米，下跌0.017元/立方米，成本下跌后，上游成本压力有所缓解。整体来看，市场需求疲软，交投氛围转弱，叠加成本下调，市场价格较上周下跌。

　　上游让利走量措施普遍，局地上探幅度恐有限，下周LNG价格或继续下行。就北方地区而言，由于调峰补库需求增量微弱，上游前期基于供暖季来临而酝酿的探涨情绪难以兑现，多数液源不得不通过持续的价格竞争控制其库存压力，本周西部直供原料气竞拍的下跌结果也进一步奠定了市场的易跌难涨基调。而就南方地区而言，据了解，由于近期部分低价槽批资源出货顺畅，华南接收站存在窄幅挺价的可能，这虽然有望对西南等其邻近区域产生连带作用，但持续性有限且难以扭转国内市场整体走势。故整体来看，预计下周LNG市场或呈现“北跌南涨”行情，均价水平料将继续降低。

　　本周国内民用气窄幅盘整，醚后碳四涨后局部回落。截至本周四（11月20日），全国民用气价格4335元/吨，周累计上涨1元/吨，本期均价4332元/吨，周均价涨幅0.31%；全国醚后碳四价格4334元/吨，周累计上涨17元/吨，本期均价4336元/吨，周均价涨幅0.89%。供需博弈，国内民用和醚后走势乏力，部分地区民用和醚后价差维持倒挂。

　　本周国内液化气市场价格主要受到国际价格波动和市场供需矛盾的驱动。民用气方面，周内国际市场走势偏强，一定程度上支撑心态，但国内民用市场供需主导，整体呈现博弈格局，市场供应维持偏高水平，但旺季需求不旺抑制市场走势，市场价格窄幅波动为主。醚后方面，由于中化泉州停工导致市场供应趋紧，下游采买积极，带动周前期市场价格上涨。但周内油品市场需求低迷，加之烷基化装置利润情况不佳，部分企业生产负荷下降，抑制下游采购积极性，周后期部分地区醚后高价回落。

　　下周来看，国内液化气市场或偏弱盘整。民用气方面，国内液化气市场整体供应宽松，叠加旺季需求不及预期，市场供需相博弈，但12月CP预期上涨对民用市场底部存支撑，预计市场偏弱盘整。醚后C4方面，油品市场需求表现不佳，烷基化装置利润持续亏损，部分单位降负运行，预计下周醚后C4价格走势偏弱。预计下周国内民用均价4310元/吨，运行区间在4280-4330元/吨的可能较大；醚后C4均价4300元/吨，运行区间在4270-4330元/吨的可能较大。

　　本周国产燃料油市场承压调整。本周油价整体呈现宽幅波动行情，美原油波动区间位于58-61美元/桶，消息面指引有限。燃料油市场需求表现略显不同，价格走势延续分化，均价水平下移。本周燃料油均价4445元/吨，较上期均价下跌17元/吨或0.38%。渣油市场下游需求改善有限，接货情绪仍显观望，价格维持弱势调整。本周山东地区低硫渣油均价3950元/吨，较上期下跌28元/吨或0.7%。中硫渣油均价3560元/吨，较上期跌169元/吨或4.53%；华东地区低硫渣油均价3841元/吨，较上期跌14元/吨或0.36%。油浆方面，成本端利好指引不足，下游需求平平，油浆价格继续上涨的幅度有限。山东油浆均价3738元/吨，较上期涨30元/吨或0.81%。

　　下周油价预计偏弱震荡，消息面指引偏空。国产燃料油市场延续供需宽松格局，预计价格维持弱势调整，下跌的幅度或有所收窄。预计燃料油均价在4430元/吨，较本期周均价跌15元/吨。渣油方面，渣油市场维持供需宽松格局，下游需求改善有限，预计渣油价格仍有回调风险。油浆方面，油浆下游需求表现淡稳，高价接货谨慎，成本端支撑减弱的情况下，预计下周油浆价格守稳为主，有回调空间。

　　本周船用油市场行情下跌为主。截至11月20日，船用180CST供船均价收于4970元/吨，较上期均价相比下跌3元/吨或0.07%；船用0#柴油供船均价收于6660元/吨，较上期均价相比下跌15元/吨或0.22%。

　　本周调油原料价格涨跌互现。抚矿页岩油标底价格环比持平，市场反馈本轮全部成交，成交价格环比波动不大；沥青料厂家涨跌均有出现，空间集中在10-90元/吨，其中华东沥青料成交参考3838.6元/吨较上期上涨10元/吨；东北原料厂家价格稳中有降50元/吨；水上油煤柴价格窄幅调整。原料价格波动有限，厂家成本趋稳，叠加政策原因，批发出库价格底部支撑明显，全国批发出库价格区间参考4600-4830元/吨。供船环节来看，采购成本波动有限，市场反馈下游需求疲软，船东多消化库存为主，供船价格较为平稳。国际油价维持高位波动，但下游需求渐有疲软之势，柴油批发价格松动，船柴市场均价回落。

　　下周来看，美原油均价59美元/桶，波动区间58-61美元/桶。市场关注非农和俄乌问题走势，原油或延续宽幅震荡行情。柴油需求平平，但卖方挺价氛围明显，焦化装置利润可观，石油焦走势分化，市场面临行情分水岭。市场检查尚未完全结束，厂家成本支撑依旧明显，批发出库价格或艰难下移。供船市场来看，采购成本偏稳，但四季度下游需求或整体偏弱运行，船东询价积极性一般，优先消化当前库存为主。综合分析，预计下周全国内贸船用180CST均价或在4960元/吨附近，艰难回调。船柴市场，原油波动或加大，柴油批发价格或窄幅震荡，预计下周船柴市场价格或稳定。

　　本周全国沥青均价为3425元/吨，环比下跌53.86元/吨或1.55%，国内各地区沥青现货价格均延续下跌趋势。首先从成本端来看，本周沥青生产原料成本继续下行，炼厂利润继续改善，成本端对沥青现货价格支撑转弱。其次从供需角度分析，南方市场沥青刚性需求整体维持稳定，并未出现明显增量。加之东北、西北道路项目基本停工，且周初我国中东部地区气温出现大幅度下降，华北、西北地区东部等区域部分道路项目陆续停工，沥青刚性需求延续季节性下滑走势。整体来看，沥青刚性需求有所下降，施压本周沥青现货价格继续下跌。

　　下周来看，成本端变化不大，北方气温降幅有限，终端项目集中施工有望延续，市场北强南弱的态势可能持续，价格下行空间收窄，预计均价运行区间在3380-3400元/吨。成本端来看，关注非农和俄乌问题解决，油价延续宽幅波动行情，预计美原油均价59美元/桶，与本周基本持平。目前地炼沥青生产仍然盈利，可能限制北方地炼开工继续下行的空间。供应端来看，镇海炼化以及山东地区的东明石化和胜星石化均有计划复产沥青，下周沥青装置开工负荷率预计将出现小幅反弹，山东及华东供应端压力有所增加。需求端来看，本周的寒潮天气对北方需求端的利空相对有限，反而促进了北方终端项目的集中收尾，支撑了现货价格。虽然下旬仍有冷空气影响，但是山东周边区域温度降幅有限，需求端较好的表现预计维持至月底，继续提振北方现货价格。南方市场需求预计改善空间有限，对现货价格无实质利好。

　　本周国内基础油市场价格走势延续弱势盘整格局。从供给端来看，国内主要生产区域的市场供应呈现区域分化特征。山东及东北地区市场逐步恢复常态化运行节奏，主流生产厂家150N产品的价格继续承压。华东地区因石蜡基大粘度资源供应偏紧，对当地市场价格形成支撑；华南地区则因低粘度资源供应紧张，60N价格涨势明显，而150N供需紧平衡，市场价格小幅上扬。综合来看，当前国内基础油市场呈现出明显的区域性和产品间的价格分化特征。据卓创资讯301299）数据统计，截至11月20日，150N主流价格区间为7600-8150元/吨，150N均价为7898元/吨，环比跌0.29%，同比跌2.47%。68#工业白油成交价格区间为6960-7920元/吨，68#工业白油全国均价为7430元/吨，环比涨0.56%，同比跌5.49%。

　　预计下周，国际原油市场将延续区间震荡格局。当前基础油市场呈现供强需弱特征，供应端维持充裕状态，而需求端则延续谨慎观望态势，市场呈现供大于求局面。预计下周150N基础油价格走势将面临下行压力。综合来看，预计150N基础油全国市场均价将在7850元/吨附近呈现窄幅整理态势。

　　本周普号溶剂油市场延续下跌走势。原料成本小幅下跌，供应量环比增长，下游需求疲软，周内溶剂油价格震荡下跌。截至11月20日，山东地区溶剂油6#周均价为5805元/吨，环比跌1.19%；溶剂油120#本周均价为5760元/吨，环比跌0.35%。

　　周内溶剂油价格走势主要受供需基本面影响，原油消息面及成本端影响力度一般。成本端，周内原料石脑油价格整体呈先涨后跌走势，原料价格上涨阶段对市场存在利好，抑制了价格跌幅。供应端，周内产量环比增长，但增幅不及预期，供应增长对市场存在利空但力度有限。需求端，终端需求限制，下游刚需疲软，价格下跌预期下，下游及经销商采购节奏放缓拖累溶剂油价格下跌。消息面，国际原油整体呈宽幅波动行情，均价环比窄幅上涨，消息面对溶剂油市场偏多指引但力度较为有限。综合来看，偏空因素主导，周内溶剂油价格下跌，截至11月20日，国内溶剂油周均价为5860元/吨，环比跌0.87%。

　　卓创资讯认为，下周普通溶剂油市场仍存下跌风险。下周来看，国际原油或延续宽幅波动行情，均价环比预计窄幅下跌，消息面对溶剂油市场存在利空影响但力度有限。成本端，原料石脑油市场或偏弱震荡，成本端对溶剂油价格底部支撑将小幅下移。供应端，行业开工存继续提升预期，随着复产企业产量恢复，供应端对溶剂油价格利空影响或逐步明显。需求端，终端需求一般，溶剂油下跌预期下，下游及经销商仍以刚需采购为主，需求端利空溶剂油市场。综上所述，利空因素偏强，下周国内普通溶剂油市场或震荡下跌，下周均价预计在5810元/吨左右，其中，山东国标6#溶剂油周均价或在5750元/吨左右，国标120#溶剂油周均价或在5700元/吨左右。

　　周内，国内炼厂石蜡挂牌价格持稳为主。截止到发稿日，国内炼厂石蜡主流型号58#均价7156.67元/吨，环比变化不大，同比降幅12.3%。据统计，国内炼厂石蜡库存在12000吨左右。

　　周内，石蜡市场交投气氛平淡。下游需求整体跟进乏力，商家囤货意愿偏弱，成交以刚需小单为主。中间商出货压力有所上升，加价空间随资源供应情况分化，后市担忧情绪仍存，进一步抑制成交氛围。综合来看，石蜡市场供需博弈持续，成交商谈偏弱，随着中间商任务量的逐步完成，市场成交暂无提振，商谈多一单一议。

　　原料市场影响：下周来看，美原油均价59美元/桶，波动区间58-61美元/桶。目前俄乌问题对于油市的影响更多体现在预期层面，距离真正的三方会谈，甚至达成停火协议，直到最后美国撤销对欧洲某国的石油等限制措施，需要花费的时间较长；短期关注美国和欧洲某国和谈的细节和过程，以及乌克兰是否接受停火协议，这些对油价造成扰动；此外，非农数据将会公布，市场预期劳动力市场偏弱运行，美联储12月是否降息存在分歧。因此，油价维持宽幅波动行情。从风险来看，一是南美局势升级；二是俄乌和谈破裂。

　　供应市场影响：预计下周石蜡炼厂装置运行平稳为主，较本周变化不大。预计下周石蜡日产量在3900吨左右。

　　需求方面影响：预计下周石蜡需求疲软持续。需求端不及预期，终端多维持低库存运行，囤货预期欠佳，成交延续刚需小单为主。石蜡出口市场处于传统淡季，对国内市场支撑有限。

　　市场心态影响：需求难有提振，后市谨慎情绪仍存，市场信心不足。

　　卓创资讯观点：综上，石蜡市场供需博弈持续，商谈氛围平淡。当前下游采购态度谨慎，成交略显僵持。下周临近月底，预计生产端挂牌价格暂稳，叠加中间商任务量逐步落地完成，市场商谈缺乏提振动力，月底中间商利润空间或将进一步压缩。预计下周石蜡市场挂牌价格持稳运行为主，主流型号58#均价将在7156元/吨。

　　据卓创资讯统计，本周国产固体硫磺周度均价为3658.21元/吨，较上期上涨242.46元/吨，涨幅7.10%，涨幅较上期扩大0.71个百分点；本周国产液体硫磺周度均价3680.05元/吨，较上期上涨251.07元/吨，涨幅7.32%，涨幅较上期收窄0.59个百分点。本周镇江港口硫磺周均价在3968.00元/吨，较上期上涨169.00元/吨，涨幅4.45%，涨幅较上期收窄4.37个百分点。

　　下期硫磺市场价格预计上涨。主要原因：外盘消息指引不明，港口价格继续上涨空间仍有不确定性，但目前来看下行压力不大。国内市场在港口价格带动转弱后，不排除涨势也有放缓，盘整出货。后期观望主要下游开工变化以及硫酸价格的影响。综合考虑下，预计下期固体硫磺周度均价在3790元/吨，液体硫磺周度均价在3820元/吨。

　　本周国内硫酸市场成交重心继续向上，成本端支撑坚挺，叠加局部供应偏紧，共同推动酸价上涨。截至11月20日收盘，本周硫酸均价为886.63元/吨，较上周上涨7.82%，涨幅扩大1.25个百分点。

　　本周多地库存低位，价格继续上涨。从供应端来看，本周山东、湖南地区有新增检修装置，内蒙古、江西、河南地区前期检修酸厂恢复生产，市场整体供应稳中有升。整体来看，国内总开工负荷为72.96%，较上周提升0.79个百分点，其中硫磺酸开工负荷为45.71%、冶炼酸开工负荷为78.90%、矿石酸开工负荷为79.52%。从需求方面来看，主力下游开工表现不一，下游刚需支撑仍存。从成本面来看，硫磺价格继续上涨，成本端提振作用较强。

　　下周硫酸市场预计整体进入盘整阶段，局部补涨。当前酸价进入高位水平，终端抵触情绪逐渐凸显，供需端进入博弈阶段。但国内大部分酸厂库存低位，叠加原料硫磺走势坚挺，市场短期或仍处于稳中偏强格局，预计下周市场均价将在920元/吨左右波动。

　　本周石油焦市场由下跌过渡至止跌企稳，最终进入整体稳定、局部小幅分化的阶段。周初市场整体呈现下跌态势，尤其是中高硫焦，因库存压力较大及下游观望情绪而价格整体下跌。低硫焦市场则相对稳定，仅个别厂家价格有所上涨。本周一市场进入波动调整期。低硫焦稳定，而中高硫焦价格涨跌互现，下行压力减弱，市场开始出现分化。18日，市场整体止跌回稳。中高硫焦价格较前期明显稳定，部分厂家的调整更多是由于指标变化等个体因素。周期末，市场进入整体稳定状态。但局部仍存在分化，低硫焦个别厂家小幅变动；中高硫焦则因指标和下游反馈，个别厂家出现上涨或下跌，呈现“大稳小动”的格局。主营单位方面，除11月18日中石化价格上涨、中海油舟山价格下调外，其余时间段主营单位价格较为稳定。据卓创资讯测算，本周山东地炼石油焦均价为2631元/吨，较上周均价（2682元/吨）跌51元/吨，跌幅为1.90%。综合测算下本周期国内石油焦均价为3359元/吨，较上周均价（3391元/吨下跌32元/吨，跌幅为0.94%。

　　预测：综合宏观、供需面、相关产品以及市场心态来看，供应端整体充裕，需求端冷暖不均，市场心态谨慎，预计接下来一周，石油焦市场将呈现“整体持稳，结构分化”的局面。低硫焦和高硫焦、不同品质的货源表现会有所差异。

　　供应：整体稳定。国内主要炼厂生产稳定。部分地炼厂家可能会根据自身的出货情况，对价格进行小幅调整。进口量预计维持在相对低位，为市场尤其是低硫焦价格提供了支撑。

　　需求：表现不一，有所分化。负极材料作为低硫焦的主要下游，其积极的需求是支撑低硫焦市场最重要的力量。电解铝与碳素这些中高硫焦的主要下游企业，目前多以刚需采购为主，在普通品质的货源上，其采购意愿不强，并对后市持观望态度。

　　相关产品：下周主要工业品走势延续分化，电解铝高位承压震荡，均价或小幅下移，钢坯市场偏弱调整，浮法玻璃继续走弱，动力煤整体维持坚挺，窄幅上行。

　　市场心态：买卖双方目前都比较谨慎。卖方报价趋于保守，而买方则普遍持观望态度，不急于大量备货。

　　综合来看，接下来一周国内石油焦市场将呈现“整体持稳，结构分化”的局面。低硫石油焦，价格坚挺，小幅偏强。中高硫石油焦，指标货大面持稳，局部微调。普货承压运行，下游电解铝和碳素企业采购谨慎，观望情绪浓。下周石油焦市场波动区间在3150-3450元/吨，山东地炼石油焦均价或在2635元/吨，较本周均价上涨4元/吨，涨幅0.152%。

　　本周国内动力煤市场窄幅调整为主，煤价重心整体前低后高。产地方面，产地安全、环保检查力度仍较严格，主流煤矿生产平稳进行，部分有月度任务余量有限而控制产销现象，多数煤矿库存有限，周后半段起煤矿拉涨意愿提升；下游终端用户刚需表现相对稳定，电厂积极兑现长协，非电终端按需采购，贸易商周初仍多谨慎观望为主，后随涨价煤矿增加，部分买涨不买跌情绪升温，采买积极性也有提升。煤矿销售逐步回暖，坑口价格先偏弱僵持后趋于稳中上行。港口方面，本周北方港口动力煤市场僵持稳定为主。截至11月20日秦皇岛港、曹妃甸四港及京唐港合计煤炭库存在2437万吨，较上周同期增加148万吨，增幅在6.47%。港口买卖双方仍有浓郁心态分歧，一方面随港口库存回升，下游用户仍多以观望为主，询盘采购积极性有限；另一方面，受产地市场回暖及寒潮降温天气等因素影响，港口贸易商则多仍有挺价情绪，报价维持坚挺稳定。市场交易不活跃，煤价僵持为主，截至11月20日秦皇岛港Q5500大卡动力煤主流平仓价格在830元/吨，较上周同期持平。

　　进口方面，本周进口煤市场成交不多，主要是进口煤价格持续偏高运行，同时内贸煤价格部分时间有松动，加重市场参与者观望情绪，用煤企业对进口煤采购不积极，进口煤报价略有下行，截至11月20日印尼Q3800大卡动力煤广州港601228）舱底价为485-490元/吨，较上周同期降7.5元/吨。需求方面，本周需求端对市场支撑表现一般，具体来看：本周内贸煤价格走势整体先弱后略有反弹，市场后期走势不明朗，贸易商投机心态整体偏谨慎，部分贸易商在市场煤价格出现反弹后操作意愿有所提升，但为规避风险，操盘以快进快出为主；用煤企业虽存在一定采购需求，但对高煤价接受度有限，市场成交量有限，需求端对市场支撑相对有限。

　　本周全国焦煤市场整体以稳定为主，其中山西吕梁地区主焦煤S1出矿主流成交价格1630-1680元/吨，较上期价格持平；山东济宁地区气精煤S1出矿主流成交价格1090-1090元/吨，较上期价格持平。本周焦煤市场价格僵持维稳，主要是基于以下因素影响，具体分析如下：第一，目前煤矿多按照核定产能组织生产，另外产地煤矿安全及环保检查相对频繁，煤炭增量有难度。第二，目前焦化厂对焦煤以刚需采购为主，但投机需求有所减弱。第三，焦炭第四轮价格提涨落地后，钢焦博弈力度加大，暂无继续提涨预期。第四，本周期货盘面明显走弱，对现货市场情绪形成影响，山西部分煤矿焦煤流拍增多。整体来看，焦煤供应端仍有收紧预期，但需求端略有放缓，投机需求减弱，后期焦煤市场将以稳定为主，部分地区高价焦煤价格或有所松动。

　　本周无烟煤市场趋稳运行。本周个别矿井井下生产条件改善，坑口原煤产量小幅增加，但增量空间有限，无烟煤矿井仍在保安全前提下，稳产为主；下游电厂电煤采购节奏稳定，非电化工及钢铁企业厂内盈利情况均不佳，无烟煤采购仍刚需跟进为主。周内无烟煤市场交投略有降温，局部地区煤价补涨后趋稳运行。块煤：下游固定床化工企业维持亏损，原料煤采购仅维持刚需；某大型用煤企业检修结束，开工负荷逐步提升，原料煤刚需消耗增加，但场地原料煤库存水平充足，维持正常到货节奏即可，对高价煤抵触情绪较强，且民用需求释放有所减缓，坑口竞拍情绪降温，煤价继续上行动力不足，局部地区补涨后无烟块煤市场价格趋稳运行。截至11月20日，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价900-960元/吨，较上周同期收盘价格重心持平；山西阳泉地区S1-1.5无烟洗块含税价810-870元/吨，较上周同期收盘价格重心上涨40元/吨。末煤：电煤方面，电厂电煤采购积极性尚可，长协煤拉运节奏稳定；非电方面，下游非电化工及钢铁企业厂内利润情况均不佳，无烟煤采购刚需跟进为主，洗煤厂及贸易商心态趋谨慎。周内无烟末煤市场价格稳中小幅调整。现晋城地区坑口主流煤矿Q5500-6000硬质末煤销售价格在680元/吨左右；晋城Q5500-6000软质末煤坑口主流价格在670-790元/吨。

　　本周喷吹煤市场延续僵持。截至11月20日，晋城地区喷吹煤主流含税价格910-980元/吨；长治市场喷吹煤主流成交价960-1020元/吨，均较上周五收盘价格重心持平。周内钢厂厂内利润情况不佳，喷吹煤采购积极性一般，市场整体交投不温不火，上下游博弈持续，煤价延续僵持。供应端：本周喷吹煤矿井仍稳产为主，坑口原煤产量平稳释放，个别地方矿井井下生产条件仍不佳，煤质及产量继续受限；周内电厂电煤拉运节奏稳定，对喷吹原煤仍有分流，叠加在下游钢厂喷吹煤刚需消耗支撑下，煤企坑口多无累库压力，挺价出货为主。需求端：钢厂厂内利润情况不佳，对后市心态谨慎，部分钢厂高炉存检修预期，喷吹煤采购仍刚需跟进为主，操作积极性不高，对高价煤存抵触情绪，周内钢厂喷吹煤招标采购价格稳中略偏弱，但供应不高背景下卖方报价仍较坚挺，钢厂喷吹煤采购压价空间较为有限。后期来看，钢厂盈利情况不佳，对高价煤存抵触，且高炉铁水存小幅减少预期，喷吹煤刚需消耗或有所减少；但临近年底，喷吹煤市场供应亦难有明显增量，煤企坑口无累库压力，预计仍挺价出货为主。综上，预计下周喷吹煤市场价格或难涨难跌，延续稳中小幅波动。

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